近日，中国银行投资策略研究中心在北京发布《中国银行个人金融全球资产配置策略季报（2023第三季度）》（以下简称《报告》），展望了2023年三季度境内外经济金融形势，对权益、债券、外汇和大宗商品等大类资产走势进行研判，并提出个人客户资产配置策略建议。

回顾上半年，《报告》分析了美元加息的尾部效应及其对全球权益市场的影响，同时指出ChatGPT技术革新对全球科技股牛市起到了引领作用；对比中美债市分化走势，中债收益率小幅下行，而美债收益率长跌短升、继续倒挂；避险推动黄金上涨，原油出现阶段性下行；美元中性转弱，非美货币走势分化。

展望三季度，《报告》认为美欧通胀水平差异显现，美国通胀或快速下行，欧洲通胀仍具韧性，美元加息接近结束；中国稳增长政策或持续发力，经济复苏渐入佳境。权益方面，欧美股市盈利增速或转向，AI进入落地验证阶段；国内稳增长政策预期增强，超调的A股或将得到修复；港股与海外股市相关性降低，跟随A股补涨概率增大。债券方面，美元加息接近结束，美债迎来超配机会；政策数据同步向好，中债高位盘整。全球去美元化浪潮叠加降息预期萌动，美元颓势渐显；非美货币分化，货币政策差异决定强弱。黄金长期向好逻辑进一步强化；供需两端相对均衡，原油继续震荡整理。

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